Ο Ρόμπερτ Χόλτσμαν, ο “γεράκι” της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, μας προειδοποιεί για τους κινδύνους που ενέχονται στις αποφάσεις περί τιμών και επιτοκίων, λέγοντας ότι υποτιμούμε τη σταθερή άνοδο του πληθωρισμού. Σε συνέντευξή του στην LT Pulso της Χιλής, τονίζει πως ο πληθωρισμός αδικαιολόγητα λησμονείται.
Ο Χόλτσμαν πήγε στο Σαντιάγο αυτήν την εβδομάδα για να συμμετάσχει σε μια συζήτηση για τη νομισματική πολιτική στο Καθολικό Πανεπιστήμιο της Χιλής.
Οι δύο επιλογές για τα επιτόκια
Σύμφωνα με τον Χόλτσμαν, έχουμε δύο βασικές επιλογές: να ενεργήσουμε υπερβολικά γρήγορα ή υπερβολικά αργά. Το ερώτημα είναι ποιους κινδύνους συνοδεύει η κάθε κίνηση. Ο ίδιος πιστεύει πως μια υπερβολικά γρήγορη κίνηση μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερους κινδύνους από μια υπερβολικά αργή.
Επισημαίνει πως μια υπερβολικά αργή μείωση των επιτοκίων μπορεί να οδηγήσει σε προσωρινή υποβάθμιση του ρυθμού ανάπτυξης. Αντίθετα, αν κινηθούμε υπερβολικά γρήγορα και επακολουθήσει νέος πληθωρισμός, τότε ενδέχεται να αναγκαστούμε να αυξήσουμε ξανά τα επιτόκια, με όλες τις αρνητικές συνέπειες που αυτό μπορεί να έχει στο σύστημα.
Σχολιάζοντας τη διαφορά στην προσέγγιση με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, ο κ. Χόλτσμαν είπε πως μια μικρή διαφορά στα επιτόκια με τη Fed δεν αποτελεί πρόβλημα, αλλά μια μεγάλη απόκλιση μπορεί να έχει επιπτώσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία και, συνεπώς, στο ρυθμό πληθωρισμού.
